2024年职业总量研判：内需微增继续，出口继续驱动，估计2024松软批发销量仍然保持稳健添加：2024年乘用车价格或继续下探，碳酸锂降本、零部件年降、规划效应降本及车企让利四大车辆终端价格影响要素叠加，驱动乘用车均价中枢继续下行，驱动车市销量保持绝对值高增。咱们估计2024年国内市场乘用车销量在2023年基础上添加75万辆抵达2223万辆，出口有望完成500万辆，职业算计销量抵达2723万辆，同比添加6.6%。

  2024年新能源乘用车销量添加继续，头部车企奉献首要增量：咱们归纳运用比价法、产能法、浸透率法三种办法测算2024年新能源乘用车销量，估计2024年完成新能源乘用车销量1106万辆，同比添加25%，新能源乘用车销量继续添加。PHEV、EV、燃油车型别离为451、655、1617万辆，占比别离为17%、24%、59%，估计2024年EV、PHEV、燃油车销量相较于2023年别离添加8%、66%、-3%，首要新能源乘用车增量来源于比亚迪、问界、抱负、小鹏、特斯拉，CR5抵达78%。

  2024板块走势预判：整车及零部件指数与乘用车月度销量YoY相关性极高，估计全年两头高中心低走势：整车及零部件指数与乘用车月度销量YoY相关性极高，考虑到松软季节性销量散布，咱们咱们都以为2024年全年月度销量YoY出现两头高中心低的走势。从月度散布视点判别，估计1-2月整体保持高增，后续增速下滑，6-9月于底部徜徉，年底小幅上升。因而，从出资节奏视点看，咱们咱们都以为一方面贯穿主线，另一方面掌握轻视值高分红公司底部催化，咱们咱们都以为二三季度板块或迎来顺周期布局窗口。

  2024出资方向整理：特斯拉与轻视值稳健贯穿，布局华为工业链、无人驾驶等新赛道自下而上弹性时机。考虑到2024全年两头高中心低散布界说beta，咱们咱们都以为上半年要点在于空间&格式，整车端注重华为工业链的扩容时机，包含赛力斯、江淮、长安、小鹏松软等，零部件要点掌握浸透率从0到1，处于浸透率前期（10%以内）、具有较为清晰幻想空间的新鼓起的工业技能，包含无人驾驶、智能座舱、800V、自动安全等。下半年主张战略重视特斯拉工业链的修正弹性。此外，贯穿全年咱们看好轻视值、确定性高、底部催化的整车与零部件公司。

  要点标的：整车：赛力斯、长安松软、比亚迪、小鹏松软、江铃松软、抱负松软。零部件：福耀玻璃、银轮股份、沪光股份、松原股份、银轮股份、保隆科技、双环传动、新泉股份、多利科技、爱柯迪、伯特利。

  危险提示：碳酸锂降价没有抵达预期，乘用车职业价格竞争加重，乘用车需求没有抵达预期等。